来源：金融时报客户端
国家企业信用信息公示系统显示，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（国家大基金三期）已于5月24日注册成立，注册资本为3440亿元人民币，超过前两期大基金注册资本的总和。
国有六大行首次出资作为国家大基金发起人，合计拟出资金额为1140亿元，占注册资本比例近三分之一。
业内预计，大基金三期可能以AI芯片为主要投资方向，重点包含人工智能芯片、先进半导体设备（光刻机等）、半导体材料（光刻胶等）。作为最大的产业投资基金，聚焦集成电路产业的国家大基金已成为促进产业推进的重要力量。5月以来，券商对于电子行业上市公司调研频频，多家市场机构均表示看好行业未来的投资机遇和发展。
国家大基金三期成立
公开资料显示，近日成立的国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司，法定代表人为张新，注册资本3440亿元。公司的经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，企业管理咨询。
股东信息显示，国家大基金三期公司共有19位股东共同持股，其前三大股东为财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛（集团）有限公司，持股比例分别为 17.44%、10.47%、8.72%。工商银行、农业银行、建设银行、中国银行分别持股 6.25%，交通银行持股 5.81%，邮储银行持股 2.33%。曾参与一期和二期大基金的亦庄国投持股 5.814%。
值得一提的是，国有六大银行首次出资成为国家大基金股东。其中，建设银行、中国银行、工商银行、农业银行均出资215亿元，交通银行出资200亿元，邮储银行出资80亿元。国有六大行出资占比达33.14%。
资料显示，大基金一期注册资本987.2亿元，撬动社会资金超5000亿元，地方子基金规模超3000亿元；大基金二期注册资本987.2亿元，撬动近6000亿元规模的社会资金。
大基金三期注册资本达3440亿元人民币，超过前两期之和。虽然大基金三期的募资规模尚未官宣，但是对比注册资本可见，大基金三期的募资规模、撬动的资金规模将更为庞大。
有分析认为，大基金三期通过地方政府、社会资本、企业自身现金流和银团信贷的多轮杠杆，有望撬动超过1万亿的投资额，按照5年投资周期，预估每年投入到先进集成电路制造环节的资金量有望达到2000亿元。
业内预计，大基金三期可能以AI芯片为主要投资方向，重点包含人工智能芯片、先进半导体设备（光刻机等）、半导体材料（光刻胶等）。
规模最大的产业投资基金
国家集成电路产业投资基金俗称“大基金”，是国内规模最大的产业投资基金。2014年6月，为推动集成电路产业加快发展，工业和信息化部、国家发展改革委、科技部、财政部等部门编制了《国家集成电路产业发展推进纲要》（以下简称《纲要》），并由国务院正式批准发布实施。《纲要》提出，设立国家产业投资基金。主要吸引大型企业、金融机构以及社会资金，采取市场化运作，重点支持集成电路等产业发展，促进工业转型升级。
工信部官网显示，设立大基金是贯彻《纲要》的重要举措，也是适应集成电路产业投资大风险高的产业特征、破解集成电路产业融资瓶颈、创新产业投资体制机制的积极探索。大基金采取公司制形式，国开金融、中国烟草、亦庄国投等作为发起人，吸引大型企业、金融机构以及社会资金。
集成电路产业是资本密集型行业，需要长期大量的资金投入。国家大基金前两期的存续期限已经长达十年，而最新成立国家大基金三期存续时间更久，长达15年，即2024年5月24日到2039年5月23日。上述银行股东在公告参与出资国家大基金三期事项，均指出预计注册资金将自基金注册成立之日起十年内实缴到位。
目前国家大基金分为三期，每一期都有其特定的投资重点和目标。前两期国家集成电路产业投资基金分别成立于2014年9月26日和2019年10月22日。
整体来看，国家大基金各期各有侧重。其中，一期聚焦制造领域，主攻下游各产业链龙头；二期聚焦半导体设备材料等上游领域，重点关注的设备包括刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等，材料方面涵盖大硅片、光刻胶、掩模版、电子特气等。
华鑫证券分析师毛正表示，国家大基金一直以来对产业趋势深刻把握，并具备推动产业升级、提升国家竞争力的决心。国家大基金的前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。
市场看好电子行业前景
实际上，近期电子等行业早已成为券商调研的热门方向。Wind数据显示，5月以来，有837家上市公司获得券商调研，其中电子、机械设备行业调研分布最为密集，获得调研的数量均在100家以上。
宏华数科5月以来累计接待前来调研的券商68家次，数量在前述837家上市公司中居首。工业富联、安克创新5月以来分别接待前来调研的券商63家次和53家次，接待调研数量居第二、三位。从调研纪要看，AI相关话题是机构调研工业富联时关注的重点；对安克创新来说，机构则关注其是否会开始并购、如何保持品牌竞争力、采取哪些措施导致毛利率显著提升等。
此外，接待券商调研频次居前上市公司还有万达信息、宁波银行、许继电气、华铁应急、生益科技、分众传媒、埃斯顿等，涉及计算机、银行、电力设备、非银金融、电子、传媒、机械设备等多个行业。从行业分布看，排名前十的上市公司有5家来自电子和机械设备行业；排名前二十的上市公司，属于电子和机械设备行业的占三分之一。在全部837家上市公司中，属于电子和机械设备行业的最多，数量均在100家以上。
展望后市，电子行业AI算力链和半导体行情，受到了市场的关注，不少机构认为其中有值得把握的投资机会。平安证券认为，当前消费电子有所回暖，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前处于周期筑底阶段，待下游行情复苏，将推动半导体新一轮上升周期。看好半导体行情复苏及AI算力产业链两条主线。
在华泰证券看来，当前AI强劲的算力需求有望对上游厂商的业绩形成支撑。从投资角度出发，看好AI算力链广阔前景。